IRR 是什麼?要如何計算?

IRR 即內部報酬率(Internal Rate of Return)
簡單來說就是報酬率
只是稍微複雜一點

先思考一般報酬率怎麼計算
既然有複利的公式

本利合 = 本金 * (1 + 利率) ^ 時間

反過來說也可以回推報酬率

報酬率 = (本利合 / 本金) ^ (1 / 時間) - 1

例如投入80萬本金
經過10年拿回100萬
經公式算出年報酬率約為 2.26%

但問題來了
如果是每年投入8萬元
在第10年末取回100萬
這樣的報酬率是多少呢?

雖然一樣是投了80萬
也過了10年
但顯然不能混為一談!
這種情形在儲蓄險很常見
每筆資金投入的年份不一樣
該怎麼計算報酬呢?

這時就要動用 IRR
其實也不是什麼特別的方法
就是分開計算
步驟:

1. 假定一個報酬率
2. 以這個報酬率分別計算每筆資金的本利合
3. 加總每一期的本利合
4. 比較是否與總報酬相同
5. 回頭調整報酬率直至相同為止

年度 投入 經過 3% 5% 4.02%
1 80,000 10 107,513 130,312 118,642
2 80,000 9 104,382 124,106 114,057
3 80,000 8 101,342 118,196 109,650
4 80,000 7 98,390 112,568 105,413
5 80,000 6 95,524 107,208 101,340
6 80,000 5 92,742 102,103 97,424
7 80,000 4 90,041 97,241 93,659
8 80,000 3 87,418 92,610 90,040
9 80,000 2 84,872 88,200 86,560
10 80,000 1 82,400 84,000 83,216
加總: 944,624 1,056,543 1,000,000

在上表的範例中
以利率 3% 計算結果為 944,624
不足一百萬所以上調
而利率 5% 計算加總是 1,056,543
超過了一百萬所以下調
最後得出報酬率是 4.02%

整個過程是不是很像猜大小?
的確 IRR 就是透過反覆運算
去得出最接近的數字

Excel 函數

如果有 Microsoft Excel
可以使用內建函數 IRR
讓電腦程式代勞
就不用自己辛苦手動運算了

步驟:

1. 將每筆現金流依照順序列出來
2. 在儲存格輸入 =IRR
3. 框選現金流範圍
4. Enter

要注意:
支出是負數
最後的報酬是正數
年末領回要多一欄